众望布艺拟IPO：外贸占比高受关税影响大 毛利率异常高于同行

  成立于1994年的众望布艺，主营中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售，基本的产品为装饰面料和沙发套两大类，应用于沙发、座椅、抱枕等领域。

  根据招股说明书，众望布艺将主营汽车内饰面料的旷达科技、宏达高科视为同业。仅仅装饰面料产品上，众望布艺2019年毛利率为45.09%，可比公司的均值为29.96%。

  布艺市场作为充分竞争的行业，在原材料价格随行就市的背景下，毛利率差异较大显得异常。

  众望布艺外贸压力倍增，海外市场下滑风险较大。众望布艺产品主要出口至美国、越南、墨西哥、中东以及境外别的地方，2017-2019年境外出售的收益占当期主要经营业务收入的占比分别是64.33%、75.99%和79.83%。其中，直接销售至美国带来的产品营销售卖收入占主营业务收入的占比分别是39.2%、41.4%和32.95%。

  贸易摩擦仍在延续的背景下，众望布艺产品被加征一定的关税，2019 年 9 月1日至今，装饰面料中的非雪尼尔面料和沙发套产品加征一定的关税比例为 25%，装饰面料中的雪尼尔面料纳入加征范围，加征比例为 15%。

  2019年，销售至美国产品占比就迅速下降为32.95%，打击不可谓不大。